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摇摆的“大消费信仰”?机构操盘手多短线减持伺机抄底

发表于:2019-07-05 09:29:50

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  加仓还是减仓,要不要卖掉今年表现最好、但性价比不再那么高的大消费股?

  新旧季度交接,摆在机构投资人面前,最直观的两个问题正在显露。

  针对机构布局思路,21世纪经济报道记者调研多家机构。根据调研了解,不同机构在这两大问题上做出迥异的选择。

  加仓,还是减仓?

  “在4月底、5月初的时候,我们认为接下来可能是一个向下的行情,我们清仓了。现在也没有什么仓位。”7月4日,锦洋基金合伙人、基金经理徐景辉告诉记者。

  按照其逻辑,该机构坦言打算在这波回调之后再加仓。

  徐景辉解释:“一波上涨完成后,之后行情要着眼于国内的基本面因素。但从现在来看,基本面没太大的亮点,所以很多机构在卖出,要等到有新的亮点出来之后,大家到时候才会加仓。”

  对于加仓的方式,余景辉表示:“在底部先加3成,然后慢慢再加3成,然后慢慢地再加3成,就是动态地加。”

  7月4日,上德谷投资董事长赵立松也表示:“我们目前仓位基本上处于50%的水平。”

  “再上涨我觉得应该是一些小票,那么拉起来之后,系统性风险还要再释放一次,因为现在观察宏观经济指标还不算是特别好,经济还处于一个探底的过程当中。所以现在来看还不具备牛市的条件。”赵立松表示。

  泉泓私募基金总经理李科杰则表示:“我们上半年仓位较重,接下来会调整仓位,还是要波段操作:追跌杀涨。估计下半年行情还是会有反复的,总体上还是会涨。但是也别抱大涨的期待。我们看好金融业,大金融业,消费升级,核心技术的装备制造业,5G产业,特色、主业突出的医药。”

  不过也有数据显示,近期有机构开始大幅回补仓位。

  来自融智7月份的数据显示,目前股票策略型私募基金的平均仓位为72.46%,相比上个月同期的62.00%,环比上涨超过10个百分点。

  私募排排网数据显示,从具体仓位分布来看, 14.29%的私募目前处于满仓状态,相比上个月再次有所下降,但是高仓位的私募基金数量大幅上升,其中87.76%的私募基金在五成仓或者五成仓以上,特别是80%以上的私募基金数量占比高达54.08%。低仓位的私募基金数量大幅下降,目前只有12.24%的私募基金处于半仓以下。

  整体来看,在经历了2个月的调整之后,市场指数逐渐明朗,不确定性事件逐渐消除,私募对于市场的信心也逐渐得到有效恢复。

  而来自公募的数据则显示,6月底偏股型基金较年初出现了明显加仓。格上财富研究员张婷表示:“从估算看,截至6月底,股票型基金仓位是86.9%,相比年初变化不大,而混合型基金中的偏股混合型基金仓位是80.1%,从年初的74.5%上升到80.1%。”

  而国金证券的数据则显示,6月底股票型基金和偏股混合型基金仓位较上季度末有1个点的下降。

  对此,张婷说:“接下来,仓位继续上升的空间已经较小,在市场有明显的趋势性机会之前,大概率会保持在当前水平。”

  “对于下半年,基本面将成为影响A股的核心变量,在经济企稳之前,难有大行情,但外资仍将进入A股,这些资金仍将集中在行业龙头个股,因此,投资者仍可以配置,但不宜仓位过重,仓位较大的投资者建议进行一定减仓。”张婷说。

  等待继续加仓大消费

  今年上半年A股市场大幅反弹,以贵州茅台为代表的白龙马股带领下,投资大消费的基金获得丰厚回报。

  前海开源基金杨德龙表示:“根据上半年的业绩,业绩排名靠前的基金多数都是配置了消费股的基金,消费成为上半年基金业绩增长的一个重要的推动力。”

  其中白酒股最受欢迎。21世纪经济报道记者统计数据显示,上半年业绩排名前5名的基金中,一季度时的第一重仓股全部为白酒——五粮液贵州茅台。如果扩大至上半年业绩排名前20的基金,第一重仓股中有13只白酒股:五粮液(8只)、贵州茅台(6只)。如果扩大至排名前100的基金,第一重仓股中有41只白酒股:五粮液(19只)、贵州茅台(19只)、沪州老窖(3只)。