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国信策略:2月外资持仓变动跟踪 北上资金大幅加仓医药电子行业

发表于:2019-03-03 10:19:53

  北上资金延续净流入态势,2月以来,累计净流入603.92亿元。陆股通仍是外资投资A股的主要方式。2月28日凌晨,MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%,据测算将为A股带来约490亿美元(约3300亿人民币)增量资金。板块方面,持仓市值均有所上升,主板持仓占比有所下降,中小企业板和创业板持仓占比均上升。行业方面,一级行业持仓市值均上升,北上资金持仓依旧集中在食品饮料,家用电器银行行业仓位下降明显。

  北上资金流动情况与持股规模

  2019年2月A股走势强劲,北上资金延续净流入态势。截至2月28日,陆股通本月累计净流入603.92亿元,其中沪股通本月累计净流入294.66亿元,深股通本月累计净流入309.26亿元。2月28日凌晨,MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%,据测算中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%,将为A股带来约490亿美元(约3300亿人民币)增量资金。

  外资投资A股程度加深,陆股通仍是外资流入A股的主要渠道。外资投资A股主要有两个渠道,一是通过陆股通,二是通过QFII/RQFII 。陆股通持股规模近3个月持续上升,占A股流通市值比例进一步提高。截至2月28日,陆股通持股市值为9507.88亿元,占A股流通市值2.2%。截至2018年底,境外机构和个人持有A股市值规模达11517.35亿元,占A股流通市值的3.3%,同期陆股通持有A股市值6681.78亿元,占A股流通市值1.9%。外资通过陆股通持有A股的规模约58%,由于制度对QFII投资额度的限制,陆股通仍是外资流入A股最主要的渠道。

  QFII投资额度提高,资本市场对外开放程度不断深化。截至2019年1月底,QFII投资额度为1013.46亿美元,RQFII投资额度为6486.72亿元,环比均上升0.3%。外管局1月14日公布将QFII的额度从1500亿美元提高到3000亿美元。QFII投资额度的提高,将拓宽外资流入A股的空间。

  陆股通持股板块分析

  在板块分布上,从持股市值的变化角度,三个板块持股市值均提高。具体而言,截至2月28日,主板持股市值为7903.36亿元,环比上升19.1%,中小企业板持股市值为1241.46亿元,环比上升28.5%,创业板持股市值363.06亿元,环比上升46.2%,增幅最大。

  从持仓占比的变化角度,中小企业板和创业板持股占比上升,主板占比有所下降。具体而言,截至2月28日,主板持股市值占陆股通持股总市值83.1%,较1月底大幅下降1.4%,中小企业板持股市值占陆股通持股总市值13.1%,较1月底上升0.8%,增幅最大。创业板持股市值占陆股通总市值3.8%,较1月底上升0.6%。

  陆股通持股行业分析

  在一级行业配置上,食品饮料行业依旧占据陆股通配置榜首。陆股通持股市值最高的前5大行业是食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物,持仓比例分别为19.4%、10.8%、9.5%、9.3%、8.4%。食品饮料行业占比最高。纺织服装行业持股比例0.2%,在所有行业中配置比例最低。

  从持股市值的变化角度,所有一级行业陆股通持股市值均上升。持股市值环比增幅最大的前5个行业分别是钢铁、有色金属、纺织服装、通信和国防军工,环比增幅分别为55.9%、52.2%、44.4%、40.5%、32.4%。

  从持仓占比的变化角度,持股市值占比上升的行业居多。持仓占比增幅最大的前5个行业分别为医药生物、电子、化工、计算机和有色金属,增幅分别为0.7%、0.6%、0.3%、0.2%、0.2%。银行行业持仓占比下降幅度最大,下降0.6%。