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A股缩量两千亿元释放哪些信号:波动可能加大 机构仍未言顶

发表于:2019-02-28 15:52:51

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  A股市场缩量震荡后将如何走?

  2月27日,上证综指低开,在午后冲击3000点未果后变脸跳水,尾盘在创投和券商的拉抬下回升收红,沪深两市成交不足9000亿元,较前一交易日缩量2067亿元。

  截至收盘,上证综指上涨0.42%,报2953.82点;深证成指下跌0.92%,报9005.77点;创业板指跌1.72%,报1520.42点。

  盘面上,申万一级行业涨幅靠前的有国防军工、银行、食品饮料、房地产等;跌幅靠前的板块有农林牧渔、电子、电气设备、有色金属、钢铁、计算机等。主题投资方面,创投类品种尾盘活跃,房地产、煤炭等表现较为积极。

  消息面上,2月27日15时30分,国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会,中国证券监督管理委员会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上海证券交易所理事长黄红元出席,就设立科创板并试点注册制,及进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况进行介绍并答记者问。

  摩根资产管理环球市场策略师朱超平认为,A股市场经过短期上涨后是需要冷静的,证监会对于配资的表态,令之前被杠杆推高的市场涨势放缓,但是上涨动能还在。

  海通证券投资顾问刘然认为,短线交易完全占据上风,市场人气虽然炽热鼎盛,但也尽显浮躁,很容易因龙头板块的获利回吐,短期出现大幅波动。

  朱超平指出,中国经济增长率在全球处于领先的地位,短期不会看到中国经济增长出现硬着陆,此外,减税政策有望对企业盈利水平进行上修,而外部环境的不利因素正在消退,这些动能存在推动市场上行的可能。如果当前市场环境不发生显著的变化,目前A股的指数尚未见顶。

  缩量震荡原因何在

  2月27日,沪深两市较前一交易日缩量2067亿元,跌落万亿大关之下,总计成交8912.44亿元。而在2月25日,沪深两市成交额至1.04万亿元;2月26日,沪深两市成交额再超1万亿元,至1.098万亿元。

  海通证券投资顾问刘然认为,技术形态上看,周一(2月25日)大阳后连续两天收出高位星字阳线,主流券商板块和前期“妖股”东方通信等出现调整,短期大盘初露疲态。

  具体从融资盘方面来看,刘然指出,本周前两个交易日继续加仓277亿元,增幅为3.66%,但不及大盘5.33%的涨幅。同时,融资买入的日均增幅超过105%,偿还增幅也达到98%,日均融资交易约2100亿元,占两市成交比例近20%,折算周换手率为130%。

  “显示中长线融资仓位增加较小,而短线交易完全占据上风,市场人气虽然炽热鼎盛,但也尽显浮躁,很容易因龙头板块的获利回吐,短期出现大幅波动。”

  刘然认为,大盘加速上行的同时,个股累积升幅较大,短线筹码开始松动,宏观背景决定了市场难以出现如2014年-2015年般的成交量扩增上行,大盘短期缩量调整将更加合理并更有利于中线上行。市场调整的方式或取决于龙头板块的调整幅度。

  从技术层面来看,益盟操盘手俞湧认为,本周3个交易日的走势有点像复制上周。上周是周一强势上涨,中间3个交易日则选择震荡消化上方压力,在本周已完结的3个交易日,演绎着相同的剧本,近2个交易日走势维持高位整理,量能也是周二放量周三开始缩量的表现。

  他认为,如果说是现在是复制行情,那明日依旧维持震荡格局,盘中会有冲高,也会有回落,而到周五开始上演新的上攻。“既然近期的趋势比较明朗,至今尚未发现标志性做空K线,那就能维持乐观心态,现在的调整只是为了消化压力,为突破做准备,重回3000点上方的预期不改变。”

  后市怎么走

  与2月25日的市场行情相比,2月26日和27日的市场表现不佳,股指多次冲击3000点遭遇阻力,震荡波动加大,后市能否维持强势反弹劲头?

  联讯证券认为,由于目前市场情绪高涨,股指突破下轨进入阻力区间的可能性也存在,但上轨突破难度很大,市场需要反复的磨,才能有效消化阻力。阻力区前反复消化,所以可上可下,在这个阶段局部性行情仍有赚钱效应,但是大方向还是整理。

  “A股在去年持续走弱后,短期的追涨情绪将放大,所以情绪主导股指回调幅度有限。再者,机构资金权益仓位之前并不高,一旦股指有回调修正,机构资金也有建仓意愿,这也封杀了调整空间。”该机构提醒投资者需要注意的是,这种背景下股指或者结构性行情中的个股操作,波动会加大,持续性上涨品种减少,借势反复做低成本的情况会出现。

  中原证券认为,经过连续两日的宽幅震荡之后,沪指数次冲击3000点均未果,后市可能面临短线回调的压力,沪指短线不排除回踩年线的可能性。在老热点逐步退潮的同时,更多的新热点此起彼伏,市场做多的情绪明显较节前提升不少。

  该机构建议投资者积极把握近期市场板块轮动的良好机会,操作上宜稳扎稳打,不宜盲目追高;认为随着国内政策面的日渐转暖,未来A股市场中期反弹将会继续稳步推进,更多的投资机会将陆续展现在投资者的面前。

  刘然指出,投资者在此时不应再过度追高,仓位可有所控制,等待短期回落后的低吸机会。本轮反弹行情的主线是金融和科技,相对而言,创业板市场的科技类个股弹性更大,投资者不妨在回落后更多关注。

  国泰君安策略团队认为,当前市场驱动仍在于政策驱动风险偏好的提振,市场盈利层面仍将继续承压,短期尚难发生驱动力由风险偏好向盈利的切换,风险偏好驱动下,高估值成长股板块预计仍将会有所表现。

  从配置结构上来看,建议主线有三:一是推荐风险溢价回落敏感的科技成长板块,重点关注电子(OLED)、计算机(金融科技)、通信板块,新基建领域相关主题(5G、人工智能、工业互联网、物联网等);二是受益市场活跃度显著提升及金融供给侧改革逻辑,推荐券商板块;三是在稳增长宽松政策预期下,流动性敏感度高或是阶段内景气支持下周期领域涨价品种。

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