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银行理财正在发生什么变化?

发表于:2019-06-12 19:36:25

银行理财产品存续余额从2007年底的0.53万亿元,迅速增至2017年1月的30.31万亿元,随后在今年第二季度又回落至28.4万亿元。2016年12月底这一数据为29.05万亿元,今年第一季度则为29.15万亿元。

银行理财正在发生什么变化?

银行理财正在发生什么变化?

2017年1月达到30.31万亿元的高点后,理财余额明显回落,特别是第二季度,由第一季度的29.15万亿元降至28.40万亿元,环比下降0.75万亿元,考虑到一季度理财余额仍保持正值增长(0.10万亿元),二季度的理财余额回落这应该主要是受“三三四”监管政策影响。

(二)募集金额和发行数量:继续攀升,余额下降说明单笔金额更小或期限更短,需要理财弥补资金缺口的动因更强

从半年报披露的数据来看,银行理财产品的发行数量与募集资金规模仍在保持上行态势,特别是发行数量,今年上半年共发行11.92万只理财产品,较去年同期增加2.16万只,而同期的募集资金则较2016年上半年有所下降。

我们认为这说明以下两个问题:一是在募集数量仍在攀升、募集资金规模仅微幅略降的前提下,余额下降只能说明单笔理财资金的金额可能更小或者期限更短;二是发行数量大幅增加,意味着银行业发行理财的频率明显提升,在市场利率不断上行的背景下,应能说明银行通过发行理财的方式弥补资金缺口的动因更明显。

银行理财正在发生什么变化?

三、机构理财与同业理财分别大幅下降1.04万亿元和1.38万亿元,高净值理财成唯一增长理财类别

1、2017年上半年,理财产品余额降幅最为明显得主要体现在机构理财和同业理财层面,分别下降1.04万亿元和1.38万亿元,二者合计降幅合计达到2.42万亿元,是理财余额下降的最大推动力。

2、一般个人客户理财余额也有所下降,降幅为0.32万亿元。

3、私人银行客户专属理财微幅下降0.07万亿元,变动幅度不明显。

4、上述四类客户降幅合计达到2.81万亿元,这意味着其它类别理财增加了2.16万亿元,从半年报披露的信息来看,高资产净值客户理财产品存续余额为2.13万亿元,应该是相对应的。

因此,高资产净值客户理财产品是上半年理财余额唯一增长的部分,达到2.13万亿元,而在之前的统计中没有高净值客户理财的类别归属,同业理财、机构理财、一般个人客户、私人银行在上半年分别下降1.38万亿元、1.04万亿元、0.32万亿元和0.07万亿元。

银行理财正在发生什么变化?

四、股份制银行、大型银行理财余额下降最为明显,分别达到0.45万亿元和0.16万亿元

1、股份制银行理财余额占比达到近40%,国有大行的理财余额占比也达到近35%左右,因此股份行和国有大行理财余额占比合计接近75%,占理财余额合计的3/4,是理财规模快速增长的主要推动力。

2、外资银行理财余额一直稳定在0.35万亿元左右,而在国内银行理财规模受到约束的背景下,外资银行今年上半年理财余额却在缓慢攀升,由0.33万亿元增至0.37万亿元,因此外资银行理财余额成为上半年唯一正值增长的类别银行。

3、17年上半年理财余额环比下降最为明显的银行是股份制银行和国有大行,分别下降0.45万亿元和0.16万亿元,特别是股份制银行,其二季度理财余额下降0.60万亿元,可以解释下降规模的近80%,因此股份制银行理财规模下降主要是受监管政策影响。

4、国有大行理财余额下降主要集中在一季度,应该是受到MPA考核的影响,所谓“三三四”检查对其影响不大,因此国有大行理财规模下降受其自身调整的因素较大。

5、城商行与农村金融机构理财余额微幅下降,变化并不明显,这主要是由于发行理财产品的城商行数量和农村金融机构数量增加,抵消了下降的影响,但相较于过去的高增长,理财收益率处于高位的城商行与农村金融机构仍然面临较大压力,尽管发行理财的机构数量在增加。

银行理财正在发生什么变化?

五、理财资金投向:非标和现金及银行存款降至15%附近,债券稳定在40%以上,权益类资产达到1/4

理财资金投向主要有债券、现金及银行存款、非标债权、权益类资产等几类,其中债券还可进一步细分为利率债和信用债,信用债还可按评级继续划分,非标债权资产也可按资产类别进行划分。

银行理财正在发生什么变化?

尽管理财资金投资类别相对比较多,但我们能够查询到数据信息却比较有限,因此在分析时仅就部分指标进行探究。

1、理财资金投向中非标债权和现金及银行存款的占比逐渐降低,均已分别降至15%附近