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银行理财产品能投资股票?

发表于:2019-05-16 00:14:42

信息时报讯(记者 梁海祥)近日,中国证券登记结算有限责任公司(下称“中登公司”)在其网站发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》(下称《指南》),并从即日起实施。随后,市场有声音将修订解读为“商业银行理财产品可直接投资股票,不再存在障碍”。然而,20日中登公司在其网站上表示,新修的订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。

“银行理财可投资股票”声音多

根据《指南》,“商业银行发行的已在‘全国银行业理财信息登记系统’登记的理财产品,可以开立商业银行理财产品证券账户。资产托管人可以到中国结算北京、上海或深圳分公司任意一地临柜提交申请,也可以通过中国结算证券账户在线业务平台提交申请。”

此外,《指南》还统一了机构及资管产品证券账户自律管理承诺书,“银行理财产品的证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定”。而修订之前的则为“公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资。”

《指南》公布后,市场上有不少声音认为,商业银行理财投资股票障碍消除,甚至认为银行理财可以直接投资股票。有外资行行业研究人士对记者指出,目前银行理财投资股票的具体操作细则还不清楚,这次允许理财产品开户投资股票,实际上是扫清了理财产品投资股票在账户方面的障碍。普益标准研究员魏骥遥表示,对于机构而言,中登公司允许银行理财开立股票账户,在账户层面为机构直接投资股票市场消除障碍,投资更加便捷高效。

修订不涉银行理财投资范围调整

然而,中登公司20日在其网站上表示,本次修订不涉及银行理财投资范围的调整。

中登公司表示:“新修订业务指南明确了商业银行理财产品可以作为委托人开立基金公司特定客户资产管理计划专户、证券公司定向资管计划专用账户等证券账户。此外,新修订业务指南还统一了各类资管产品开户时提交的证券账户自律管理承诺书,明确‘开立的资管产品证券账户仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定’。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。新修订业务指南不涉及各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围的调整。”

对此,部分市场人士指出,虽然中登公司这次允许银行理财开立股票账户,为此后投资股票扫除障碍,但相关的法律法规尚不明确。魏骥遥分析,《指南》同时明确指出,公募理财产品投资股票的相关规定将由银保监会另行制定,说明配套实施方案仍未出台,相关实施细则、风险控制标准、法律法规要求等尚不明确。

某大型股份行的理财分析师对记者说,“从目前的银行经营情况看,要让银行理财投资股票,根本无法执行。如果要从事证券投资交易,首先要有证券交易员,其次是证券交易监控部门,最后是风险控制部门,但这些现在银行都没有的。”

银行理财资金大量入市概率小

魏骥遥表示,虽然监管放开了银行理财开设股票账户的限制,但银行理财资金大量涌入股市的概率较小,因此相关规定在短期内的标志性意义大于实际意义。主要原因有三点:一是银行理财受本身投研能力所限,能够较好管理市场风险的机构较少,大多数中小型银行尚不具备投资二级市场的能力;二是高风险的权益市场投资与多数银行整体投资风格有明显差异,这决定了资管条线涉足权益投资在短时间内无法得到行监管层面的支持;三是目前银行资管业务尚处于调整期内,银行资管的重心是在不流失客户的情况下实现产品的净值化转型,为此银行期望能够尽量的控制产品收益的波动性,而权益类市场较大的收益波动不符合当前银行资管的述求,因此短期内银行理财资金大量流向股市的可能性不大。

据Wind数据显示,截至2017年底,银行理财产品资金余额为29.54万亿元,理财产品投资权益资产(含二级市场股票、为股票投资做的配资业务、非上市股权等)的占比为9.47%,理财产品投资于股票的占比仅为3.79%。

有外资行行业研究人士指出,未来银行理财是否会积极参与股票投资还存在不确定性,毕竟投资股票后,理财产品的净值波动会加大,与此前银行理财固定收益差别太大。

“当然从长期来看,随着大资管竞争加剧,为满足不同投资者的需求,理财资金流入股票市场应是大势所趋,理财产品较以往相比种类更加多样,选择更加丰富。投资者在选择理财产品时,应当更加注意产品的投资标的,留意产品隐含的投资风险。选择与自身风险承受能力相匹配的产品,以免引起不必要的损失。”魏骥遥指出。

有分析师认为目前制约银行理财投资股票主要有三方面因素

1.要有证券交易员

2.要有证券交易监控部门

3.要有风险控制部门