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银行理财FOF类产品成新宠

发表于:2021-11-25 08:49:58

晨报记者 赵智妍

近日,兴业银行的理财子公司兴银理财发布了一封致歉信,为旗下FOF产品兴睿全明星1号的净值亏损“致歉”。有业内人士认为,虽然近段时间FOF类产品短期表现较差,但长期表现可期。在保本理财正逐步退出的当下,其较稳健的收益可以满足部分中低风险投资者的需求。

FOF类产品

发行占比达历史高值

近日,兴银理财为旗下FOF产品兴睿全明星1号的净值亏损发布了道歉信。据悉,兴睿全明星1号是兴银理财公司的FOF型理财产品,主打优选明星基金经理。据该产品三季度报显示,公募基金的资产占比超过9成。

兴银理财在致歉信中表示,2021年年初,兴睿全明星1号在市场的剧烈波动中建仓。此后,权益市场跌宕起伏,市场风格切换迅速。截至9月30日,兴睿全明星1号的产品单位净值为0.93778,跌幅为-6.22%。虽优于业绩比较基准,但产品单位净值仍然在首个开放期跌破水面,对此公司深感抱歉,但对后续的市场仍然充满信心,随着产品的仓位保持与策略调整,相信调整结果将在四季度逐步体现。

业内人士认为,虽然近段时间FOF类产品短期表现较差,但长期表现较佳。据有关数据统计,自成立以来年化收益率在4%以上的产品占比达44%。

作为理财产品市场的“新秀”,FOF类理财产品越来越受到银行理财子公司和投资者的青睐。根据普益标准统计,截至2021年三季度,银行理财市场共发行FOF类产品221款,发行数量占比达到了历史最高值,为0.22%;FOF类产品募集规模占理财产品总募集规模的0.31%。理财子公司的FOF类产品发行占比为78%,为FOF类产品的主要发行机构。

数据显示,截至2021年上半年,银行及理财子公司FOF存续规模已超千亿元。下半年以来,不少理财子公司发行了首只FOF产品。10月,徽银理财和中银理财分别发行了“智盈精选FOF混合类最低持有540天”和“中银理财-专精特新启航FOF策略(年年开)2021年01期”。11月,农银理财发行了首款FOF策略产品“农银同心·灵珑FOF策略第1期”。

FOF类产品

以固收类产品为主

FOF,一般指基金中的基金(Fund of Funds),并不直接投资股票或债券等底层资产,而是通过投资基金而间接持有股票、债券等资产。随着公募FOF的兴起,越来越多的机构看到此类产品的发展潜力,根据FOF的投资结构创设出了FOF类产品,这些机构就包括银行理财子公司。

普益标准分析,银行理财FOF类产品以中风险为主、混合类占比更高、门槛较低、期限较长、开放式产品更多,并且多采用稳健的投资策略。具体来看,目前FOF类产品以固收类产品为主,混合类产品占比相对较高。从产品类型来看,截至2021年三季度,FOF类产品中固定收益类产品占67%,混合类产品占32%,权益类产品占比仅为1%。而总体理财产品中,固定收益类产品占比高达86%,混合类产品仅占理财产品总数的12%,可看出FOF类产品会倾向于布局一定权益类资产以增厚收益。而FOF类产品期限相对较长,主要集中在1-3年。

此外,有业内人士指出,银行理财子公司相较于基金公司而言,可投资产品的范围更广泛。招银理财委外投资部总经理刘睿介绍,按实际情况来说,基金公司只能投资公募股基、公募债基,而招银理财FOF产品线涵盖多资产FOF和另类策略FOF的组合,这是两个不同的策略领域。不过,可投资范围更多,也意味着银行理财子公司在投研能力上需进一步提高,以确保能够深入研究和分析相关资产,并配置出更好的产品。

FOF类产品

收益相对稳健

在收益方面,FOF类产品相对稳健,或成为风险偏好中性及以下投资者的首选。根据植信投资研究院数据显示,2021年,截至9月末,FOF年化收益率为2.8%,首次跑赢股市指数。普益标准认为,FOF类产品通过投资基金、资管计划等间接投资债券、股票、衍生品等资产实现了风险的二次分散,进一步降低了产品的投资风险,因此这类产品的整体风险偏低。与此同时,银行理财客户的风险偏好也相对较低,以中低风险为主。因此,银行理财FOF类产品更好的满足了部分中低风险投资者对理财产品的风险要求。在银行理财净值化转型的大背景下,理财产品净值波动将无法避免,再加上理财产品收益全面下行,投资者迫切需要波动较小、收益稳健的理财产品,而FOF类产品恰好能满足他们的需求。

刘睿也表示,从客观市场环境来看,当前股票市场结构分化较大,波动较大。而FOF可以通过分散性投资来平滑净值曲线,所以在市场波动较大时FOF产品仍可以取得较好的收益。

业内人士表示,随着未来整体市场环境趋势向好,投资产品种类不断丰富,FOF类产品占比可能会不断提升,以满足银行类理财投资者多样化的需求。