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富途证券:2019上半年港股IPO盘点新经济打新优势渐显

发表于:2019-07-05 14:39:06

在制度改革上,除市场化定价、H股全流通、红筹股等传统制度外,20184月,港交所还通过了允许“生物科技公司亏损上市、同股不同权以及第二上市”等创新制度,大力拥抱新经济公司,由此启动一轮新经济公司IPO热潮。

一、改革红利下新经济IPO热潮继续

新经济公司的上市问题一直是中国资本市场巨大的遗憾,港交所的新一轮改革使得诸多优秀的公司不必再千里迢迢赴美上市,而是可以拥抱港股这个更靠近本国投资者、信息更对称、定价更合理的本土市场。2018年,制度改革释放的时代红利显著,TMT及医药行业等新经济领域募资金额接近2000亿港元,引领港股成为2018年全球募资规模最大的市场。

时间来到2019年,港股新制度执行一年多以后,改革的红利仍在持续释放。虽有A股新成立科创板的短期冲击,港股依然是新经济公司上市融资的首选市场之一。

富途证券:2019上半年港股IPO盘点新经济打新优势渐显

 

2019年上半年,港股新股募资总额为698亿,为2015年同期以来最高新股融资规模,排名亚洲第一。新上市公司总数为76个,绝对数量低于去年同期。但其中主板个数为70个,创下同时段主板IPO数量最高记录,与此同时,创业板IPO个数由去年同期的50个骤降为6个。

这是由于2018年通过的改革方案中,除增加主板灵活拥抱新经济公司的规则以外,港交所还提升了创业板上市诸如市值、最低公众持股、现金流等诸多方面的要求,并且提高了创业板转主板的门槛,旨在打击创业板炒作风气。目前来看,制度改革的效果与目标较为一致,即主板作为主要市场逐渐向多元化、开放化趋近,吸引更多优秀企业赴港上市。而创业板则修改定位,专注为中小企业服务,不再充当转往主板的垫脚石

富途证券:2019上半年港股IPO盘点新经济打新优势渐显

 

从募资额行业分布来看2019年上半年,同属新经济领域的医疗及医药行业接力TMT,继续成为引领新股募资额规模的行业。与此同时,金融服务行业募资规模排在第二,募资总额在170亿左右,其中第二上市的申万宏源募资额就高达91亿港元。募资规模排名第三的行业是教育行业,其新股名单中也不乏新东方在线等新经济企业。

富途证券:2019上半年港股IPO盘点新经济打新优势渐显

 

从市值分布的公司个数来看,2019年上半年的新股主要是0-50亿港元区间的小型企业,占比达75%;其次则是100-200亿港元市值区间的中型企业,500亿港元以上的大市值IPO较少,仅申万宏源和翰森制药两个。这也是上半年港股新股募资总额错失全球第一的原因所在,不过下半年有阿里巴巴的回归,情况可能就会有所不同。

二、股价表现:小盘股收益有保障,新经济涨幅榜上有名