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科创板已开闸 对A股将产生哪些影响?蕴含着哪些投资机会?

发表于:2019-03-16 17:46:05

  和讯网消息 2019年3月2日凌晨,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》)和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《持续监管办法》),自公布之日起实施。这意味着,科创板正式开闸,计划登陆科创板的公司可向上交所递交IPO申报材料。那么科创板到底有何优势?对A股投资有哪些影响?又将会带来怎样的投资机会?

   科创板较为灵活 与新三板各司其职

  华商基金宏观策略组组长张博炜对和讯网表示,此次公布的科创板规则主体内容符合市场预期,在当前资本市场定位不断提升的时刻,科创板不会成为“新三板第二”,其将会与新三板各司其职,成为多层次资本市场体系的重要组成部分。从战略定位及包括上市、融资要求等在内的制度安排来看,其相对于创业板也具备明显优势。

  具体来看,首先,科创板财务要求相比较上交所主板及创业板较为灵活,不再有对盈利的绝对要求,但预计首批上市的公司质量整体或将很高。除了有灵活的财务要求,科创板还有着灵活的上市制度安排,这也为进一步打开海外公司登陆A股的大门奠定了基础。《持续监管办法》还规定了多项举措抑制上市后炒作趋向,同时,科创板相较于新三板500万资金门槛明显下降,适当的投资门槛预计或将使流动性较新三板有显著提升。

  对A股投资主要有三方面影响

  汇丰晋信科技先锋基金经理陈平认为,必须认识到科创板的战略意义。通过不断创新,才能创造出新的比较优势,从而实现持续发展。科创板是我国培育强大的资本市场,支持直接融资,从而鼓励创新的重要一步。

  科创板对A股投资的影响可能会主要体现在三个方面:

  第一个影响是会提升同行业公司的估值。我们预计科创板公司的估值都不会便宜,与科创板同行业的A股公司,整体估值也会因此被拉升。

  第二个影响是如果A股公司是科创板某公司的股东,这类A股公司可能会直接受益于科创板公司的上市。

  第三个影响是分流资金的问题。新规允许目前的公募基金投资科创板,科创板的部分优质公司可能会吸引一部分资金去投资。

  总体来说,我们倾向于认为对A股投资会是正面的影响。

  蕴含多方面投资机会

  投资机会方面,陈平对和讯网表示,关于科创板的投资。新规允许现有的公募产品投资科创板之后,公募基金预计也都会把科创板公司纳入投资范围。我们认为,科创板公司可能会给投资带来一些新的挑战,包括但不限于当期利润太少甚至为负、同股不同权等等。此外,我们预计科创板公司初期估值都会较高。未来我们对科创板公司的投资依然会遵循现有的投资框架,仍然希望以合理的价格买到好行业里具有好格局的好公司。

  华商基金宏观策略组组长张博炜指出,考虑到构成指数需要的标的数量要求及稳健推进的大前提,预计上市后科创板的重点指引,包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略新兴产业在A股中的映射标的的风险偏好或将蕴含提升机会。

  整体来看,前海开源首席经济学家杨德龙对和讯网表示,设立科创板并试点注册制,有利于推动我国科技创新企业的发展,同时有利于建设多层次资本市场。当前A股市场已经逐步走出了底部,市场趋势也发生了反转,A股市场将有望开启“黄金十年”。建议投资者积极转变投资理念,坚持价值投资,分享我国资本市场的发展的成果,分享我国经济发展的成果。

(责任编辑:方凤娇 HF055)