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怎么给科创板企业定价?顶级券商研究所所长给出标尺

发表于:2019-03-06 00:47:17

  怎么给科创板企业定价?顶级券商研究所所长汇聚一堂,给出标尺!

  原创 徐蔚 

  由上海证券报主办、国泰君安证券协办的第51届中国资本市场高级研讨会暨上证所长论坛日前在上海举行,来自卖方研究界的行业大咖齐聚一堂,他们中的多位还同时身兼公司高管职位。

  都有哪些大咖参会呢?有合照为证!

怎么给科创板企业定价?顶级券商研究所所长给出标尺

  论坛上有国泰君安证券研究所所长黄燕铭、天风证券副总裁兼研究所所长赵晓光、海通证券研究所所长路颖、申万宏源研究所总经理郑治国、银河证券首席经济学家兼研究院院长刘锋、中信建投研究所所长武超则、长江证券研究所所长徐春、……二十余位无一不是资本市场响当当的人物。

  有最资深的所长

国泰君安研究所所长黄燕铭

国泰君安研究所所长黄燕铭

银河证券首席经济学家兼研究院院长刘锋

银河证券首席经济学家兼研究院院长刘锋

  有最年轻的所长

长江证券研究所所长徐春

长江证券研究所所长徐春

新时代证券研究所所长孙金钜

新时代证券研究所所长孙金钜

  更有研究界的颜值担当。

海通证券研究所所长路颖

海通证券研究所所长路颖

中信建投研究所所长武超则

中信建投研究所所长武超则

华泰证券研究所负责人陈莉

华泰证券研究所负责人陈莉

  能一次集齐这么多的市场大咖,小编暗暗觉得可以召唤牛市了!

  针对当下最为热门的科创板话题,大咖们都有很深入的研究,科创板将如何改变资本市场?关键还在于对科创板企业的估值定价,注册制体系下券商要提供怎样的服务?

  怎么为科创企业估价?

  科创板即将开门迎客,但是如何评判这些企业的价值?即将用真金白银去参与,光有热血不行,投资者心里还得有个标尺。

  不仅小编想知道,据悉近期大的基金公司等机构投资者也在密集向所长们求教。

国泰君安研究所所长黄燕铭

国泰君安研究所所长黄燕铭

  这是个科学问题,也是个哲学问题;是个学术问题,也是个博弈问题!

  科创板的本质问题有两个:一是服务科技企业,二是实行注册制。

  科创板对券商来说,不是简单的投行业务,而是证券公司各项业务流程的重新改造。科创板企业涉及发行人、保荐机构及机构投资者等多方的利益均衡,而证券分析师写的投价报告起着关键的平衡作用。

  据悉,黄燕铭已经率先在内部培训科创企业的估值方法,不同于现行的估值模型。国泰君安认为,使用FCFF三阶段(公司自由现金流)、EVA(经济增加值)、重置成本法这三种方法对科创板公司进行估值相对比较合适,并且对于科创企业,要求未来研究员给出三种不同的估值方法去佐证。

天风证券副总裁兼研究所所长赵晓光

天风证券副总裁兼研究所所长赵晓光

  结合自身研究电子行业的经验指出,未来科创板时代,科研类公司认知壁垒很高,专业性很强,分析师除了自己要有更深入的研究之外,需要多整合外部行业专家资源、产业上下游等资源,找到真正懂行业的人。

  分析师对每个行业要形成方法论体系,行业分析的模型框架要在实践中不断地完善。要具备对产业和公司持续跟踪能力。也就是从上下游产业、到所处行业、乃至具体公司,都要有自己的理解。