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科创板玩法来了:没有T+0 但是50万资产门槛依旧有

发表于:2019-03-04 10:18:23

  3月2日凌晨,证监会正式发布了《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》)和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《持续监管办法》),相关《办法》自公布之日起实施。经证监会批准,上交所、中国结算相关业务规则随之发布。

  变化:“再战”科创板缩短至6个月

  《国际金融报》记者初步比较发现,《注册管理办法》的第二十八条发生了变更。

  正式发布的文本为:为交易所因不同意发行人股票公开发行并上市,作出终止发行上市审核决定,或者中国证监会作出不予注册决定的,自决定作出之日起6个月后,发行人可以再次提出公开发行股票并上市申请。

  而此前,1月30日公布的《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》显示,交易所因不同意发行人股票公开发行并上市,作出终止发行上市审核决定,或者中国证监会作出不予注册决定的,自决定作出之日起1年后,发行人可以再次提出公开发行股票并上市申请。

  冲击科创板失利的“再战”时间由1年缩短到6个月。

  以信披为中心,退市制度严格

  修改完善后的《注册管理办法》共8章81条。主要有以下内容:

  一是明确科创板试点注册制的总体原则,规定股票发行适用注册制。

  二是以信息披露为中心,精简优化现行发行条件,突出重大性原则并强调风险防控。

  三是对科创板股票发行上市审核流程做出制度安排,实现受理和审核全流程电子化,全流程重要节点均对社会公开,提高审核效率,减轻企业负担。

  四是强化信息披露要求,压实市场主体责任,严格落实发行人等相关主体在信息披露方面的责任,并针对科创板企业特点,制定差异化的信息披露规则。

  五是明确科创板企业新股发行价格通过向符合条件的网下投资者询价确定。

  六是建立全流程监管体系,对违法违规行为负有责任的发行人及其控股股东、实际控制人、保荐人、证券服务机构以及相关责任人员加大追责力度。

  修改完善后的《持续监管办法》共9章36条。主要有以下内容:

  一是明确适用原则。科创板上市公司(以下简称科创公司)应适用上市公司持续监管的一般规定,《持续监管办法》与证监会其他相关规定不一致的,适用《持续监管办法》。

  二是明确科创公司的公司治理相关要求,尤其是存在特别表决权股份的科创公司的章程规定和信息披露。

  三是建立具有针对性的信息披露制度,强化行业信息和经营风险的披露,提升信息披露制度的弹性和包容度。

  四是制定宽严结合的股份减持制度。适当延长上市时未盈利企业有关股东的股份锁定期,适当延长核心技术团队的股份锁定期;授权上交所对股东减持的方式、程序、价格、比例及后续转让等事项予以细化。

  五是完善重大资产重组制度。科创公司并购重组由上交所审核,涉及发行股票的,实施注册制;规定重大资产重组标的公司须符合科创板对行业、技术的要求,并与现有主业具备协同效应。

  六是股权激励制度。增加了可以成为激励对象的人员范围,放宽限制性股票的价格限制等。

  七是建立严格的退市制度。根据科创板特点,优化完善财务类、交易类、规范类等退市标准,取消暂停上市、恢复上市和重新上市环节。此外,《持续监管办法》还对分拆上市、募集资金使用、控股股东股权质押和法律责任等方面做出了规定。

  结算新规出炉

  与此同时,中国结算为落实在上交所设立科创板并试点注册制的决策部署,规范科创板股票登记结算业务,制定了《中国证券登记结算有限责任公司科创板股票登记结算业务细则(试行)》(下称“业务细则(试行)”),经履行向中国证监会报告程序,现予以发布,并自发布之日起实施。

  业务细则(试行)共有三十一条。其中的第八条为:科创板股票应当登记在持有人本人名下。中国结算出具的证券登记记录,是持有人持有科创板股票的合法证明。符合法律法规规定的,可以将科创板股票登记在名义持有人名下。

  此外,中国结算修订并发布《中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则》。

  修改内容如下:

  一、将第十至十三条合并为一条,修改为:“证券发行人申请办理证券初始登记,应当根据本公司有关规定提交证券登记申请、证券登记数据及中国证监会出具的相关文件等申请材料”;

  二、将第三条“协议范本见附件”删除。

  上述修订条款自发布之日起施行。

  上交所连续出台6项规则,4项指引

  科创板“唱主角”的上交所也迅速跟进。

  3月1日深夜,上交所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引。就规则制定情况,上交所相关负责人回答了记者的提问。

  上交所此次集中发布的配套规则,包括《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》6项主要业务规则。