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川财证券:2018年房地产拟建项目增32.8%

发表于:2019-03-02 20:11:28

    川财观点
【钢铁】节后第二周,全国主流贸易商建材成交量有所回升;库存端整体上涨且累积速度较快;产量端,近期螺纹钢产量有所增长,主要由于短流程炼钢的节后复产。需求方面,我们认为短期钢材需求绝对水平无需担心,但需求释放节奏或有迟滞可能:地产及基建施工的用钢需求值得期待,叠加元宵节后的农民工返城高潮,用钢需求或将逐渐回暖;但近期华南、华东等地雨水天气不利于开工,复工节奏有滞后的可能。库存累积方面,由于短流程钢厂的产量增长空间有限且唐山等地限产趋严,预计后期钢材库存的累积速度相对可控。


近期市场对高分红个股的关注度仍相对较高。2018年钢企整体盈利较好且资本开支较少,或将有更多钢企派出高额分红。钢价春季复苏叠加高分红预期,钢铁板块值得关注。



【基础化工】近期国内有机硅市场成交价上调;单体企业库存较低,下游接单状态良好,伴随旺季来临,价格有望继续上行,预计3月前市场将逐步消化当前涨幅,价格有望进一步复苏。


负极材料市场维持稳定:成本端压力下降,需求端得益于整车厂清理库存及电池企业的成功签订大订单,或对市场形成支撑。


电解液价格维持稳定。原材料方面,溶剂碳酸二甲酯市场走势偏弱,六氟磷酸锂价格上行。1-2月份电解液市场下游需求旺盛,订单成交量明显增多,短期内电解液价格有望提升。



【银行】1月金融数据公布后,短贷票据风险受到关注。总书记强调深化供给侧改革,要求构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系,预计支持扩大中小银行的政策即将出台。同时要求增加中小金融机构数量和业务比重,改进小微企业和“三农”金融服务,可能进一步降低贷款利率。


总体来看,银行板块由于相对收益平稳,在流动性边际提升、市场无风险利率中枢上移,在市场偏好重新走弱的情况下配置价值提升,建议短期可逐步关注。但由于中小微企业的融资需求仍需对标中小银行,部分中小银行存在竞争加大、资产质量走差和息差走低的可能。